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国债期货维持逢低做多操作策略
2017-9-18

 中国票据网(www.zgpjw.com)09月18日讯,期货最新消息:从目前较好的基本面和市场情绪来看,国债期货维持逢低做多操作策略。

 9月以来,随着银行间市场现券收益率从高点回落,国债期货价格出现了一定的回升。从目前较好的基本面和市场情绪来看,国债期货维持逢低做多操作策略。

 不过,8月CPI数据超预期带来的通胀压力,使得市场对流动性前景出现一定的担忧。再加上期债主力合约价格相对现券收益率已处于高位,而短期内现券收益率下行空间仍然有限,国债期货继续反弹将承受较大的压力。

流动性平稳偏松

进入9月之后,银行体系流动性处于较高水平,货币市场回购利率保持低位,因此央行明显降低了开展逆回购业务的力度。在面临3700亿元回笼的情况下,央行仅于9月6日在公开市场上开展了400亿元逆回购操作。不过,上周央行一反常态,虽然只有1100亿元的逆回购以及1135亿元MLF到期,但是在周三、周四分别投放了700亿元和300亿元逆回购,更是为了对冲月中缴税以及银行缴纳法定准备金等因素影响,在上周五开展了1200亿元的7天期逆回购,600亿元14天逆回购和200亿元28天逆回购操作,单日总投放达到了2000亿元,为两个月以来的新高,使得上周净投放达到1465亿元。

央行在今年提出“削峰填谷”以来,对流动性的态度一直是以维稳为主,可以预见,虽然后市资金面上存在包括MPA考核以及节假日资金需求增加等因素,流动性仍将大概率在央行呵护下保持平稳中性状态。

金融持续火热

从经济基本面来看,国内8月经济数据全线不及预期。规模以上工业增加值增长6.0%,比7月回落0.4%。分行业看,采矿业同比大幅回落,成为拖累工业增加值放缓的主要因素,制造业和能源产业则继续保持快速增长。1—8月,固定资产投资同比增长7.8%,增速环比下降0.5%。由于天气因素以及目前对地方政府债的监管,使得基础设施建设同比增速出现了较大下滑,进而拖累到固定资产投资增速放缓。

中国票据网采编(www.zgpjw.com)
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